工商時報陳欣文／台北報導
今年7月以來，由19項商品所組成的CRB指數大跌42％（統計至10月底止），而和這商品指數走勢幾乎一致的則有新興拉美市場指數、全球商品指數，農金指數也有一定程度相關，顯示拉美基金、原物料基金、農金基金和CRB指數表現有一定相關，法人建議有投資這三類基金的投資人應特別留意該指數的走勢，作為輔助投資的重要參考訊息。
根據Lipper統計，從短中長期的CRB指數表現來看，近一年、近二年CRB指數下跌26.61％與15.31％，與商品指數相關性高的原物料基金平均下跌28.6％與11.94％，與指數差距不大。而拉美基金這段期間平均下跌54.31％與28.91％，農金指數下跌46.53％與0.24％，與CRB指數落差較大。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示，在這3種基金中，原物料基金由於投資標的就是商品相關的公司與CRB相關性最高，其次是拉美基金，由於拉美基金中，主要大公司都是商品相關為主，也會投資其他產業如金融地產等，至於農金基金中，則以上游產業與CRB指數相關性較高，下游產業反而會與CRB走勢成反比。
林孟洼指出，農金基金與CRB指數有較大差別的原因，主要在於農金基金可布局農產上下游產品。上游產業如玉米、肥料等與商品價格有關，與CRB關係較大，但在下游產業中，當商品價格下跌時，反而能讓下游業者成本降低，有助於利潤的提升。
像是在7月以下商品價格大幅下滑時刻，同時期農金下游的食品大廠反而受惠，股價更是抗跌。像是美國通用磨坊與家樂氏等食品大廠，在這段期間分別上漲11.47％與5％，顯示在CRB指數下跌時，農金基金經理人反而可以選擇下游產業，達到防禦的效果。
友邦投信拉丁美洲基金經理人何德明表示，CRB指數代表的是包括原油價格在內的綜合原物料指數。當CRB指數漲幅較大的時候，反映出來的是景氣好轉帶動市場對於原物料需求暢旺；反之，如果CRB指數趨勢呈現下跌格局，這代表的是市場對於原物料需求下降，新興市場經濟可能開始走弱。
主要投資原物料生產公司的拉美基金一定程度上會受到CRB指數影響，不過在CRB指數波段跌幅已深之下，法人認為，新興市場經濟走緩將有助於舒緩原本所面臨的通膨壓力，因此在原物料價格下跌之後一到兩季，投資人可能預期新興市場可望因通膨問題減緩而開始好轉。當初隨CRB上漲而走跌的相關基金，也可望隨CRB指數下跌出現反彈。
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