【時報記者游瓊華台北報導】
美國股市一舉一動眾所矚目，近一年來歷經次貸風暴、信用危機及「二房」事件，帶動美國股市與全球股市震盪加劇，在市場信心不如以往的投資氛圍下，建構防禦性投資組合成為重要課題。
保德信全球基礎建設基金經理人黃榮安表示，基礎建設產業與人們日常生活需求密切相關，產業具有長期相對穩健的特性，較不易受景氣左右。觀察去年六月底次貸風暴席捲以來至今，基礎建設類股表現相對優於標普500指數與MSCI世界指數，且麥格里基礎建設指數與標準普爾500指數的相關係數僅0.552，防禦性質相對優異，建議投資人於資產配置中適度納入基礎建設相關標的，加強投資組合的防禦性。
黃榮安指出，基礎建設涵蓋交通、公用事業、通訊等產業，與民眾日常生活密切相關，需求較不易受到景氣波動影響。以印度為例，即便全球景氣趨緩、通膨疑慮升高，但印度仍預定於2008年10月展開全球招商會議，試圖滿足印度約4880億美金的基礎建設需求，以期持續刺激其經濟成長。除了印度等新興國家需求相對強勁外，已開發國家基礎建設的汰舊換新需求仍大。舉例來說，美國先前發生嚴重水災，中南部農田瞬間淹成一片汪洋，相關基礎建設急需重建復原；而歐洲電力系統傳輸設備多數約在1950-1960年間裝置，依設備壽命預估來看，其老舊之電力設備正值汰換期。綜上所述，無論是新興國家或成熟國家都對基礎建設需求甚殷，產業前景相對有穩健成長空間。
黃榮安進一步指出，包括機場、鐵路、港口等大型基礎建設往往需要龐大資金投入，一般企業較無法負擔，屬於進入障礙相對頗高之產業；此外基礎建設產業中之公用事業因與民生息息相關，在需求彈性較低的條件下，廠商訂價能力相對較強，除此之外，部分公用事業如電廠又多有隨通膨調整之定價機制，一般而言受到經濟成長下滑之影響程度較小，在全球景氣佈滿疑慮的狀況下，建議投資人可逢低分批佈局相關標的。
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