北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

　　全球經理人持續看壞全球經濟！根據美林證券公布最新的7月全球經理人調查報告顯示，對全球經濟樂觀指數再度創下負65％的新低水準，不過，令人意外的是，經理人相信經濟減速是化解通貨膨脹的最佳良藥，因此對於未來一年通膨風險的重視程度竟從6月的33％降至3％！資產配置方面，美股蟬連全球經理人對未來多頭行情最為看好之首位。

　　根據7月全球經理人調查報告顯示，全球經濟樂觀指數由6月份的負61％惡化至負65％，再創新低水準。再者，經理人認為目前全球經濟處於景氣循環衰退階段的比重由6月的16％，也提升至7月的20％。

　　而隨預期經濟減緩，反映在經理人對未來通膨和市場利率的看法上。7月預期未來12個月通膨上升的經理人比重由6月份的33％意外下降至3％，而此亦反映在全球基金經理人對於短期利率預期上，認為未來12個月內短期利率會揚升的經理人比重，也從6月的36％下修至7月的22％。

　　另外，全球油、糧價格高漲，和信用緊縮，已對各國經濟成長造成初步的傷害，衝擊全球經理人對未來12個月企業獲利預期進一步趨於保守，企業獲利樂觀指數再度惡化，由6月的負59％上揚至7月的負65％，而且有淨83％的經理人認為當前市場預估的獲利數據可能過於樂觀，因此經理人再度提高現金持有比重至4.8％，6月時為4.6％，另一方面，減碼股票的經理人也大幅上揚至7月的40％，都反應了目前經理人操作基金上的保守氣氛。

　　至於在資產配置方面，美股由於企業獲利品質得到經理人青睞，認為美股是高估的經理人也出現下滑現象，使得美股蟬連全球經理人對未來多頭行情最為看好之首位，日本和新興市場分別居次。最被看好的類股也有所變動，能源股擠下科技股成為投資首選，科技股和健康醫療股並列第二，而通訊股同樣因為具防禦色彩，看好比重再居次。

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