北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報周惠慈／台北報導

　　在股市動盪不安時，許多資金會流往債市避險，但債券型基金也不一定能保本，據理柏資訊統計，今年上半年的海外債券型基金表現從負1％到負7％。整體平均績效負5.26％，其中，表現最好的是歐洲債券型基金，平均小跌1.19％；最差的則是美國高收益債券型基金，下跌7.92％。

　　由於今年以來全球股市普遍走跌，部分資金流往債市避險，不過油價上揚引發的通膨壓力，卻排擠流往債市等固定收益商品的資金，致使債市追隨股市而走跌，尤其與股市連動性較高的新興債市和亞洲債市，跌幅分別達6.69％與7.49％。

　　富蘭克林證券投顧表示，全球高通膨環境勢必對債券等固定收益商品產生負面影響，但全球債市展望並不全然悲觀，尤其主要國家債券價格已反應高通膨而跌深。

　　PIMCO新興市場債券基金經理人Curtis Mewbourne認為，許多新興市場國家展現強勁經濟活動，是過去全球景氣循環向下時，從未出現的投資契機。尤其是擁有健康外部資本帳的新興市場國家，因國內需求強勁成長，不得不採快速貨幣升值辦法來對抗通膨壓力。

　　這種情況下，使用當地貨幣進行投資可享有匯兌收益，像巴西、墨西哥和波蘭等，擁有較高的名目利率與實質利率，當地政府債券仍具吸引力。

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