聯合晚報記者 曾桂香 2007-09-19
7月19日的美國次級房貸引發的信用風暴，美、日市場震盪，國內操作海外基金的天王級的操盤人及團隊也難敵大勢，只要投入美、日市場，短線績效都受拖累。
近三個月到半年，包括美國股票基金、債券、日本股市，甚至與美國市場接近的拉丁美洲基金，績效都不如今年上半年，摩根富林明的日本基金系列，近三個月報酬都是負數，寶源美國小型基金近三個月也是負報酬，而亞洲新興市場基金則明顯抗跌，甚至有近一成的報酬。
但這些天王級的基金經理人及團隊，強調的都是長線績效，看短不看長，只要持有基金超過1年，股票基金報酬最少近20%，表現好一點的是50%，3年到5年多數是倍數報酬。
不過，各家基金公司的日本基金多半跟著日股走疲，像摩根富林明在台灣銷售的一系列的日本基金，除了科技基金之外，其餘像JF日本基金、JF中小型基金、JF店頭基金的一年報酬全都是負數。但3年以上的績效，還好都有一、兩成，5年則有近五成。不過，日本市場差，只以單一市場為主，本來就不易避險，會隨著大盤而下跌。投資人只投入單一市場，風險高，基金經理人也難逃此一定律。
富蘭克林集團的天王級操盤人馬克墨比爾斯(J.Mark Mobius)，掌管坦伯頓全球投資系列中的各個新興市場基金，中長期績效突出，不論是亞洲不含日本的新興市場、拉丁美洲、開發中國家基金，中長期3、5年都替基金投資人賺進倍數報酬。但這波股災中，旗下掛名做基金經理人的拉丁美洲基金，還是難免受鄰近美國市場拖累，近三個月只能保持損益兩平的績效。
值得一提的是，在股災中表現相對亮麗的是坦伯頓系列的亞洲成長基金，近三個月報酬率逾15%，該基金為日本除外的亞洲市場，近三年來績效逾一倍，近五年績效有三倍以上。在這波股災中，亞洲除日本之外的股市基金，相對抗跌。
馬克‧墨比爾斯：他們急著出場就是該你進場
【聯合晚報記者楊雅婷】
國際大師的眼光，就是不一樣，你看到危機，他們看到了良機！現任富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁「馬克‧墨比爾斯」，被華爾街日報譽為「新興市場教父」的基金經理人，在8月的股災崩跌中，買進了中國石油等國際石油公司股票，他說，「當每個人都急著出場時，就是進場時點！」
墨比爾斯一個月來在股市崩跌期間，買進中國石化上海石化公司、中國石油天然氣和巴西國營的石油公司（PetroleoBrasileiro）。他認為，南非和在香港交易的大陸股票，是全球新興市場中最有吸引力者，他也說，「美國股票其實並不太貴。」
墨比爾斯的眼光可從數據中明瞭，坦伯頓新興市場投資信託近5年以來投資報酬率達30%，遠遠領先MSCI新興市場指數的24.4%。
墨比爾斯在股災中依舊買進新興市場，主要是因為他投資經驗豐富，他常說「最好的保護就是分散投資」、「經營團隊的素質，是選股投資的最高標準」、「所謂危機（Crisis），就是人們開始覺醒的理由」、「下跌的市場終究會回升，如果你有耐心，就不需要恐慌」、「逢低佈局時，基金表現可能落後，但也擴大未來領先大盤漲幅的空間」等，可作為投資人的參考。
墨比爾斯估計在金融市場穩定之前，還有二成的企業可能面臨倒閉的命運，因此他在選股方面非常小心。
墨比爾斯在泰國股市一路下滑七成的一年間，買進不少體質健全、但是價格卻大幅低估的股票，而且當這些投資標的股價繼續下跌時，墨比爾斯就持續加碼，採取「股價越往下跌，買到越多便宜股票」的策略。這種投資方式能夠在市場回升時獲取亮麗回報，但是必須擁有龐大的資金，及長期投資的選股能力，還要忍受淨值隨著股價低估而探底的心理壓力。
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