北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

　　ＫＢＣ全球水資源基金經理人AlvaDevoy博士（上圖，業者提供）表示，七月底全球股票市場大規模的賣壓，主要是來自信用市場所引發的股災。信用市場在七月產生較重大的變化，尤其是高收益市場，重擊保險業和銀行業。信用市場及次級房貸問題也使得美國經濟遭受到懷疑。美國十年公債殖利率在月初為五％，但在月底下滑到四‧八一％，投資人資金操作似漸趨保守。

　　在歷經七月股市大動盪後，KBC水資源基金展現防禦特質及卓越表現。基金在幾個月前減持以英國為主的公用事業類股，後來藉著英國及歐洲公用事業回檔的機會又買回一些標的，近期基金動能主要來自水務處理科技及工程顧問相關類股，但公用事業類股也多有表現。

　　KBC水資源基金主要鎖定全球活躍於水資源產業的公司，包括公共事業、水處理公司、環境控制公司、工程顧問公司等。基金動能大多來自於高EPS（每股盈餘）成長率的投資組合。前五大持股EPS年成長率至少都有三○％，目前基金中的新興市場股票及小型股表現相對突出。

　　AlvaDevoy認為，市場心理面正在改變，由追逐風險回歸到重視實質的基本面。對於整體市場雖依然擔憂夏季結束前股市走勢依舊顛簸，但基本上看多中期的經濟基本面，並認為水資源產業正處於成長期，在艱困市場條件下亦能有優於大盤的表現，因此基金將密切關注任何相關產業的投資機會。目前基金正大量減持相對漲幅已大的水務科技類股，加碼股價已低估的公用事業和相關水務設備類股。

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