美銀美林證券今日公布一月全球固定收益型基金經理人調查，結果顯示受訪經理人稍增加歐元區公債的配置；對美國公債在過去三個月處於中立配置上下狹幅變動；對新興國家債市的加碼幅度則有增加，並為連續第38個月加碼。不過，受訪者對歐債未來發展仍有較分歧看法，因此就貨幣配置，經理人維持加碼美元的策略做為防禦用途，另一方面也再加碼新興國家貨幣，與美元共列一月淨配置指數最高的兩類貨幣。
本月調查中，有52%的受訪經理人認為今年影響美元的最大因素為「安全避風港」，各有16%的受訪者認為是財政政策及量化寬鬆政策。受訪者對美元的避險角色仍有期待，在貨幣配置上，一月受訪者對美元的淨配置指數與上月相同仍高達59的加碼區，新興國家貨幣的淨配置指數則由上月的59增至60，與美元為兩大獲加碼的貨幣族群，歐元及日圓則持續被減碼，歐元的配置指數更由上月的38降至一月的34。
至於針對歐債危機的可能結局，本月有39%受訪者認為將會勉強撐過難關，比重高於上月的24%，但也有27%認為是至少有一個國家將退出歐元區，比重高於上月的14%，受訪者對歐債的展望仍偏分歧。
本月受訪者對歐元區公債的淨配置指數雖由上月的40增至44，但仍處減碼區，對於美國公債的配置則由50中立值小降至49，過去三個月變化不大；最被受訪者加碼的仍是新興債市，配置指數由上月的54增至本月的56，並為連續38個月被加碼。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯表示，在歐元區仍面臨主權債信降級壓力時，新興債市續傳利多，例如印尼主權債信繼去年12月獲惠譽升等至投資級後，本週三再獲穆迪公司調升至投資級的Baa3級，統計去年11月以來包括南韓、秘魯、哈薩克、巴西、印尼、菲律賓及印度主權債信相繼傳出展望調升或升等利多。
就投資策略而言，有鑑於歐債發展牽涉過多的政治因素，對市場的干擾程度仍重，建議2012年債市投資應強調有攻有守的全方位配置策略，需要有美國政府債防禦歐債危機若不慎出現的失控發展，也宜配置如新興債市及公司債市等可受惠市場信心恢復的標的，藉由防禦與收益雙管齊下的投資目標，以渡過歐債發展末段的關鍵時期。
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