工商時報今年初以來，全球景氣緩慢復甦，儘管歐美國家目前傾向維持寬鬆貨幣政策，以推動經濟持續成長，但新興國家的穩健財政體質與強勁成長動能，已促使部分新興國家率先進入升息循環。
在升息風逐漸吹起下，債券基金還能繼續投資嗎？答案是：可以。
不過要留意以下幾件事情。
債券市場的投資方向，通常要搭配景氣循環做為參考，在不同的景氣時期，挑選能受惠當時景氣的債券類型。
就目前的環境，該怎麼挑債券基金，可從兩個方向來思考：
1.看經濟基本面：國際貨幣基金（IMF）預估，不論今年或明年，新興市場的經濟成長動能都將優於歐美等成熟市場，而在新興市場中，又以亞洲的經濟成長率最高。
亞洲多數國家明年經濟成長率將維持以往的強勁態勢，加上國內儲蓄率較高、依賴外債融資需求較低，均有利維持亞洲債券品質提升。
除了總體經濟基本面持續好轉，亞洲企業在金融風暴後，違約率普遍較低，特別在今年歐債風暴發生後，市場資金逐漸湧入體質相對較佳的新興市場，也有助提高亞洲公司債的流動性。
2.留意債券流動性：相較當地貨幣與美元發行的新興市場債券，以美元發行的債券，具備流動性較高的優勢，特別在目前全球經濟復甦前景仍存在諸多不確定性的環境下，投資組合中的美元債券部位，除了可憑藉其較佳的流動性，扮演穩定投資組合的角色，也比較不受亞洲升息對債券價格產生的直接衝擊。
綜合上述分析，在目前的經濟環境下，布局亞洲及美元發行的債券基金，可作為考量投資組合時的參考。貝萊德建議，投資人在思考投資決策時，最重要的是必須要考量自身的投資風險承受屬性，對穩健型的投資人而言，若要選擇波動較大的債券型基金，可考慮用定期定額方式介入，降低基金的波動風險。
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