北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報記者　陳欣文／台北報導

 　　境外債券基金今年誰最夯？去年奪冠的高收益債券基金讓位，新興市場債券基金接棒，冠軍換人當。統計今年迄今主要債券型基金績效，30檔新興市場債券基金平均績效達3.82％，坐上債券基金冠軍寶座；其次為亞洲債券基金以3.74％績效緊追在後；至於去年熱賣的高收益債券，歷經大幅反彈後，今年迄今報酬率2.65％居第3名。至於歐元債券基金則在西歐債信疑慮拖累下，今年報酬率仍為負數。

 　　為什麼新興市場債券今年能夠竄紅、表現得比高收益債券還好？摩根富林明債券產品策略長劉玲君分析，新興市場本身體質改善、債信有調升空間是促成新興債受到市場重視的絕對因素。

 　　自2002年以來，新興國家財政體質逐步改善，根據IMF預估，2010年，新興國家財政赤字占GDP比重僅3％，明顯優於成熟國家高財政赤字所佔的8％比重；又新興國家公共債務占GDP比重平均約40％，亦比成熟國家的100％為佳。劉玲君說，影響所及，目前新興國家債券評等平均已達BBB投資等級，成為歐美退休基金和各新興國家當地退休基金追逐焦點。

 　　再者，相對上來看，高收益去年漲多後，今年出現轉趨疲乏，加上成熟國家債信疑慮升高，也使得資金轉向新興市場債券。

 　　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，雖然景氣回暖將伴隨著緊縮政策的出爐，但由於多數新興國家有強勁的經濟表現，將可提供緊縮政策衝擊之良好緩衝，而且採取漸進式貨幣升值可望降低進口物價、溫和的緊縮貨幣政策亦可壓抑資產泡沫風險，透過新興市場債可有效分享新興國家長線成長機會。

 　　匯豐雙高收益債券組合基金經理人許秩勻也表示，目前為止，仍是最看好新興市場債券的表現，其次則是高收益債券以及投資等級債券。她說依據JPMorgan分析，目前新興企業債券與美國企業債券利差為152基本點（1個基本點為0.01百分點），高於歷史平均利差水準的89個基本點，顯示新興企業債利差收斂空間更大，價格相對便宜。

 　　反映在基金投資上，劉玲君認為，對積極型投資者來說，不論是想掌握補漲行情或是5年多頭行情的投資人而言，新興市場債券目前都站在一個相對有利的位置，亞洲債券雖然表現也不錯，但是因為流動性和交易量的活潑程度不如全球新興市場債券，所以如果只有一筆資金，當然直攻新興市場債券，跟著資金潮效應，搭上新興國家債信調升的順風車。　　以上內容純供本部落格網友參考，讀者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，本部落格對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任