今年第二季開始，債市投資出現明顯轉向，公債幾乎被判出局，下一波多頭可望由投資級公司債、新興市場債、高收益公司債領軍，不過究竟這三者誰最厲害？法人各有說法，但能確定的是，債市風險性資產已逐漸出頭天！以近期績效來看，新興市場債券略勝一籌；但是從資金流向來看，法人最愛的還是投資級公司債。
今年以來全球流入新興市場的資金僅有55億美元，跟上週流入170億美元的公司債相比，簡直是小巫見大巫；可見在當前低成長的環境下，信用債券比股票更受投資人歡迎。
因此，平均歷史違約率不到1％的投資等級公司債，票息利率動輒6％到7％，已成為不少定存族或是退休金基金矚目的焦點。另外，Financial Times資料顯示，全球投資等級公司債票息利率約6％到8％左右，也就是說，在公司債到期日之前，固定一段時間，企業將配發6％到8％利息，在低利率時代，投資等級公司債票息極具吸引力。
保誠美國優質債券基金經理人Mark D·Redfearn表示，對公司債與高收益債等信用債券而言，當前的利差早已反映過去違約的風險，因此只要違約率降低，目前的高利差對公司債而言就是最大的利多，尤其又以金融債為主。
不過投資公司債最大投資風險來自於企業違約，根據Moody’s統計指出，全球投機等級債券違約率達7％，比起一年前1.5％，違約率持續攀高，預估明年違約率將達到2位數，而標準普爾也指出，3月份企業債由BBB評等遭到降評至垃圾等級家數，創下亞洲金融風暴以來單月最大增幅。
施羅德全球債券組合基金經理人張翠玲表示，儘管企業債違約率持續走高，但是市場已經開始出現反應鈍化現象，企業債投資機會浮現，如果想要介入公司債又擔心高風險，可布局投資等級債券。
至於新興市場債和美國高收益公司債則將挾跌深利多，引領下波債市多頭行情。
富蘭克林投顧表示，諸多跡象顯示信用市場開始解凍，而在這段期間，能有搶先表現的莫過於價格已跌深的高利差債券類別，諸如新興國家債券或甚至美國高收益公司債市，均可望有回歸合理水位的多頭行情。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可‧哈森泰博認為，新興國家跟進歐美降息越趨明顯，例如智利在今年不到4個月期間共降息6.5個百分比至1.75％，下個積極降息的國家可能是墨西哥，其他如巴西、印尼、韓國等之利率應還有往下調整的空間，在在突顯新興債市的多頭訊號明確。
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