工商時報 陳欣文/台北報導

 

  全球在今年正式步入低利率年代,不過在市場渴求高利率商品下,資金將逐漸流向「信用評等不差、收益率較高」的債券商品。近一季國內的債券組合基金績效全數正報酬,其中復華全球債券組合、保誠精選傘型、德盛安聯四季回報等三檔基金,一季、一月份的績效都最佳。

 

  復華全球債券組合基金經理人黃大展指出,根據Bloomberg統計各大債券指數年報酬率,去年僅公債上漲,今年將可望由房貸抵押債券(MBS)、抗通膨債券(TIPS)與高評等公司債延續公債多頭,高收益債券在下半年起也可望有不錯的表現,上半年則須以波段操作方式掌握行情。

 

  群益投信也分析指出,在景氣狀況尚未轉佳之前,債市的多頭都可以持續,但是債券種類繁多,行情走勢又各有不同,選擇債券組合基金的方式對投資人而言,可說是相對方便又有效率的選擇。

 

  以全球債券組合基金短期績效來看,表現較佳的基金都是有不少是因成功進出高收益債。例如績效最佳的復華全球債券組合基金,主要以高評級公司債為主、波段操作高收益公司債,去年底及早布局高收益公司債,成功掌握股市反彈期間同步走高的高收益公司債的資本利得,近期則又緩步減碼。

 

  基金業者表示,目前債券仍應以高評級公司債為主,高收益公司債雖長線有因超跌的投資價值,但短線因漲多以及經濟持續衰退,必須透過專業經理人適時調整配置才能有效降低風險。

 

  德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示,企業循環正步入後衰退期,目前選擇高評等公司債(含金融債)比較會有表現空間。

 

  MFS全盛資產管理公司首席投資策略分析師James Swanson也指出,目前正面臨著36個月的非常時期,甚至還有更壞的消息會發生,包括就業市場惡化、汽車銷售下滑、企業違約率提升、消費支出降低等等。建議投資人此時應加碼高評級債券的投資權重,因為它能在金融環境動盪的情況下降低投資風險並提供收益。

 

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