在過去幾年全球牛市期間當紅的「回歸基本面」法則，在近幾個月突如其來的金融海嘯、重量級製造業一一陷入絕境現象發生後，已經顛覆掉許多研判市場多空趨勢的傳統經驗法則，摩根富林明投信總經理侯明甫在回顧這波股市崩跌走勢、展望未來時，甚至提出「重拾技術面」的看法。
德意志銀行研究報告指出，歷次美國經濟衰退，美股（以標準普爾500指數為準）底部浮現基本上有幾項特徵，第一、平均整段熊市修正高低點幅度為32％；第二、經濟衰退期結束之前，通常底部就能浮現，且見到明顯反彈，底部後六個月平均彈幅為26％，12月後平均彈幅更有43％；第三、美股底部和GDP成長率低點經常是同步出現。
富蘭克林投顧分析，以目前標準普爾指數最大修正幅度為52％來看，已超過了平均32％水準，且為二次大戰以來最大跌幅，顯示若無經濟大蕭條背景，美股可能接近最終底部。另外，依據彭博資訊提供市場預估，這回美國經濟衰退最惡劣期間，為今年第四季和明年第一季，若歷史經驗重演，美股底部可能就會出現在今年底和明年初交界附近。
再者，富蘭克林投顧也認為，以衰退期結束前通常3到6個月，股市就可望落底經驗推測，明年第一季可能就是最後落底時刻，如果更樂觀地參照，明年第三季美國經濟就能夠展現復甦力道的看法，美股於11月20日出現的低點，有機會就是本次熊市低點。總之只要美國經濟有機會在明年下半年逐漸脫離最差狀況，所以明年第一季遇到拉回，無論美股再度破底與否，都很有可能是長線投資進場位置；同理，已走向法人化、國際化的台股，也可能會走上美股模式。
匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭則強調，股價重挫多半反映企業獲利將大幅衰退，但分析師調降盈餘預估速度緩慢，對於許多個股2008年及2009年盈餘預估仍過度樂觀，而事實上可能需再下調30％-50％，使得目前大環境雖屬股價已低，這些利空對股價衝擊相對有限，但預期仍將加劇股市波動度。
以上內容純供本部落格網友參考，讀者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，本部落格對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任
留言列表
