工商時報魏喬怡／台北報導
手中基金已跌了5成、6成，到底還要不要繼續定期定額投資呢？目前市場出現正反二方論調，反方法人認為，若預料股市還有一波跌幅，現在進場定期定額還嫌早，不如等到第二季可能落後底後的U型底部再進場扣款；但正方法人則堅持，空頭階段「時間」勝過「時點」，持續定期定額才能做最後的贏家。
雖然正、反意見都有理，不過，有投資專家建議，即使最後仍選擇定期定額的投資人，宜用三指標來判斷該不該續扣，因為不是每個市場都值得定期定額，也不是每檔基金都適合一直扣款！匯豐中華投信資深副總經理李哲宏表示，在次貸風暴後，雖然未來景氣不太可能立刻復甦，但現階段各市場已下修到低點，投資人仍可定期定額投資。他認為，投資人宜用三指標來判斷到底要不要續扣：一、已進入打底階段的市場就不要停扣，例如未跌破前低的台股、中國、巴西。
二、是本身標的就已分散的區域型基金、全球型基金也值得續扣，而單一國家因個別風險差異大，若是經濟體質不強的則應停扣。
三、手中基金表現相對其他同類基金強勢、抗跌的也可續扣。
德盛安聯國際投資諮詢研究部副總經理陳彥婷則強調，不論是投資那一個市場，至少每三個月要檢視手中基金是否符合潮流與趨勢，來做為調整時的參考。且她認為，定期定額應低點不停扣，但有獲利要停利。
另外，在決定定期定額要不要停扣，也要從整個資產配置來看。假設手中有5檔基金都是積極型的基金，那麼就可選擇2、3檔轉到較穩健的基金，降低高風險部位。
以目前全球股市來看，美國金融風暴影響餘波盪漾，美國今年經濟成長可能趨緩下，相關產業如美國房地產、金融股等整理期間勢必拉長，建議持有投資部位的投資人，及早調整持股，轉到成長性較高的市場，像是台灣政府積極作多的台股，以及像是成熟國家政策扶植的綠能、生技、農金產業等，都是在股市低點時可持續扣款的產業，來做為未來2年全球景氣回穩後的不錯的布局標的。
正方建議在低點續扣款翻本機率大
空頭時代下，多數投信法人認為，「時間」可戰勝「時點」，與其去猜測低點用單筆進場，不如用定期定額投資，不斷累積單位數，反而翻本更快！摩根富林明投信協理邱可君表示，如果以1997年金融風暴發生前，從高點開始定期定額投資MSCI亞太不含日本指數，1年後報酬率是-29％，此時若不停止投資認賠出場，堅持每月固定扣款的話，2年後報酬率達35％，比單筆的2.84％報酬好很多！匯豐中華投信則指出，空頭階段定期定額較為抗跌。以2000年科技泡沫時代來看，若定期定額投資美國股票基金，跌幅為-18.68％，但單筆投資則損失20.91％。而若定期定額投資日股基金損失更是只有單筆的1/2。
花旗投顧研究部副總裁王進彰也認為，在空頭時候應該持續定期定額投資。雖然全球景氣不知何時才能復甦，但可確定不景氣終將過去，現在是相對低點，因此現在進場待景氣回升時，翻本機率較大。
在空頭階段，王進彰建議以「全球平衡型基金」作核心，「高評等公司債基金」作衛星。且現在正是一個很好重新調整持股的時候，因為過去投資人都過度重壓新興市場、原物料基金，可趁此時加碼定期定額核心基金，減碼高風險的單一市場基金及單一產業基金。
保德信投信理財中心協理詹千慧也強調定期定額必要性，以2000年網路泡沫化年代為例，即使在2000年4月1日台股萬點時進場，假如每月月初定時定額持續扣款5,000元於台股指數，歷經22個月至2002年1月31日報酬率為4.97％，帳上報酬由負轉正、不到2年的時間就可以解套。
儘管在這段投資期間台股指數還曾經來到4743.94點以及3636.94點等兩次波段低點，且此時定時定額投資報酬率雖然還是負數，但若投資人能堅持選擇持續扣款不停扣，熬過低點後在股市回升上漲時才有可能提早解套，之後持續扣款，在股市波段高點時定時定額長期投資的效果顯著！
反方建議景氣未落底先留住現金
此次的金融風暴，是很多人這一生中都沒有遇到過的，定期定額的投資策略此時還適用嗎？券商認為，若預料股市還有一波跌幅，現在進場定期定額還嫌早，不如等到第二季可能落後底後的U型底部再進場扣款。
在全球失業潮之下，國內企業陸續傳出裁員的傳聞，民眾保有現金的意願越來越高，以因應可能面臨的失業壓力。
友邦證券總經理陳智泉指出，個人認為，定期定額不是當前投資最佳策略，主要原因是股市尚未落底，現在就一路扣款的話，到股市低點還有一段距離，從現在的指數點位向下扣，平均成本恐怕會比落底才進場的成本還高，且重要的是，這一波股市落底之後，不會馬上反彈，會經過一段長時間的U型底部整理。
依據市場的各家外資報告預期，明年第二季全球股市才可望落底，這段期間全球經濟將面臨較大的衰退；甚至連投資大師羅傑斯語出驚人說出，全球市場還未「觸底」，這場金融風暴將持續到2010年，全球經濟將進入衰退。
若這場金融風暴如市場所言，更糟的還在後頭，引發全球失業浪潮向台灣民眾襲來。
陳智泉建議，現在不如先保有現金為先，先儲存失業預備金，以備不時之需；真要投資理財，以單筆的資金短線進出股市，以區間操作較有勝算。
更有市場人士不諱言指出，現在將每個月的薪水存入定存比較妥當，若真的失業，還有現金可以用，若現在將錢定期定額存入基金，股市一路跌，基金淨值也跟著下跌，屆時失業時，面臨基金賠錢又非得贖回不可，損失手續費與管理費，造成雙重損失。
寶來證券國際金融部也認為，當前是保有現金為最佳的投資策略，若有耐心想定期定額的民眾，建議不妨等到明年第一季末，甚至是第二季之後，在股市的底部再進場扣款投資，或許未來會得到較好的投資報酬率。
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