工商時報何信彰摘譯
美股何時見底？分析師預測一個比一個低，反正預測失準也無妨，因為世人通常是健忘的。
美國的道瓊工業指數有可能下探7,000點、甚至700點嗎？股市大好時，分析師的預測往往一個比一個樂觀，彷彿喊得愈高，愈能吸引投資人的目光；反觀當前，在金融海嘯不知何時才能平息的空頭市場中，專家所預測的底部，則是一個低過一個。
曾擔任耶魯教授、專研經濟預測多年的拉蒙特認為：「目前作出瘋狂的預測一點都不瘋狂。預估道瓊跌到2,000點並不瘋狂，那在可能的範圍之內。」的確，在道瓊單日波動動輒將近千點的時代裡，沒有什麼是不可能的。
1987年「黑色星期一」股災發生的前幾天，龔札瑞莉預言股市將出現崩盤，讓她從一個沒沒無聞的策略師，初嘗成名滋味。而這回，自股市一再破底以來，長期的空方代表也成了媒體追逐的焦點，紐約大學的盧比尼即是一例。
即使在一般的年代，預言家對於作出極端的預測仍存有很強的動機，因此，三五不時出現「道瓊下探1,000點」的言論，也就不足為奇了。在投資者付出大把鈔票的金融業裡，這種極端的預測總能吸引眾人的注意，知名度與客戶也可能隨之而來，也難怪許多專家的言論，只能用語不驚人死不休來形容。
而且，就算預測失準，也不會有什麼後果，因為幾乎總是很快就為人所遺忘。目前已轉往DKR Capital避險基金任職的拉蒙特表示：「人們會作出這些預測，是因為不會有人去追蹤準確度。沒有人會因為這個人比另一個人更準確2％，就把更多的生意交給他。」預測股市起伏的人，往往漲時說漲，跌時說跌。財富管理公司的總裁佛萊肯斯坦表示：「人們總是用近期的走勢來推測，而趨勢究竟會到哪裡根本沒人知道。」以目前市場焦躁不安程度，彭博社網站上10個字的新聞標題，就能讓指數上漲或下跌幾百點，投資人可能不會停下來思考其中的細節。
10月底時，分析師波克瓦預測道瓊指數在接下來一年會跌到5,000點的消息傳出時，讓不少人大吃一驚。
吃驚的包括波克瓦本人。消息傳出後的24小時之內，波克瓦忙個沒完。他表示：「我得花大半天的時間來處理這件事。」波克瓦接受電話訪問時表示：「消息有所誤導！」他表示自己並不知道美股是否會下滑到5,000點。「根據我的推算，我是說指數可能介於5,000點到7,000點。我認為選擇單一的數字來講是愚不可及的，這也是我範圍這麼大的原因。」不過，也有一些專家急於向世人宣告他們的預測。Euro Pacific Capital公司的總裁希夫是出了名的空頭司令，在今年以來，他許多大膽的預測一一成真，10月下旬時，他預測未來還有很多的苦日子。
希夫語出驚人表示：「指數有可能從目前的位置再下跌90％。」2007年2月時，希夫的著作「美元大崩潰」出版，是他說這番話時，臉上充滿自信的原因。
希夫雖不願意對這波熊市的終點作出明確的預測，但他表示：「我不認為道瓊會一路跌到1,000點，但有可能到4,000點嗎？是有這個可能。」（原文刊於紐約時報，何信彰摘譯）
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