工商時報徐晨縈／台北報導
這次的金融風暴，由歐美國家向全球界蔓延，市場人士都說，全球股市要反彈，先看美股。不少市場人士預測，美國這波景氣低點將在明年上半年，成熟國家將率先止跌回穩
，以此種情況判斷，明年上半年可先以股市波動度較小的成熟國家為關注標的，其中以美股最被為看好。
友邦證券總經理陳智泉認為，到12月底，股市仍是大幅度震盪，此時期保有現金最佳，明年初的投資策略，則可先觀察成熟國家的表現，主因是明年成熟國家會率先從金融風
暴中走出。
基於目前全球各國均積極推出振興方案救經濟，摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士表示，經濟衰退或趨緩已是不爭的事實，建議投資人在景氣未完全出現復甦訊號前
，要投資個別國家，先以成熟國家為考量，尤以美國馬首是瞻。
邱亮士分析，成熟國家主要還是看美國景氣復甦的快慢而定，經濟合作暨發展組織（OECD）日前才指出美國、日本和歐元區明年將同步步入衰退，這將是1974年以來，三大經
濟體第一次同時衰退，可見現在全球景氣多不樂觀，多數預估明年下半年經濟才可能復甦有望，儘管現在股價已經在反應此一疑慮，但實際數據出現時，股市仍不免波動，鑑於成
熟國家波動度較低，建議投資人可適度布局。
保德信投信認為，三大主要經濟體的歐、美、日，目前仍處於熄火狀態，而根據國際貨幣基金會IMF研究顯示，並非所有的金融危機發生過後均會造成經濟減緩或衰退，但如果
金融風暴的導火線為銀行體系，則恐怕經濟減緩的幅度與時間都還會更長。
由於近期公布全球經濟數據不佳，2008年第三季全球科技產業的財報顯示庫存水準，已創2003至2008年的第三季新高，顯示今年底與明年初消化庫存的壓力大增。
保德信投信指出，預估今年11月底的感恩節、12月底的聖誕節銷售旺季能否出現，是成熟國家2009年上半年能否率先反彈的重要觀察指標。此外，中國後續經濟成長動能及政
府態度也是影響全球景氣的關鍵。
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