工商時報林志昊／台北報導
金融海嘯才剛過，信貸海嘯（credit crunch）卻才剛開始！在美國景氣帶頭衰退的威脅下，亞洲股市周五再度成為外資的超級提款機，但在這過程中，外資提款的優先對象，共同特色都是外債比重偏高的國家。法人建議，短期內對這些有外債的國家，最好都避開。
根據彭博資訊、穆迪與標準普爾的統計，在MSCI新興市場指數的成分國家當中，外債比占GDP較高的國家，分別是匈牙利的101.3％、波蘭的46.4％、捷克的41.8％，以及韓國的41.7％。而根據24日全球股市的表現來看，在亞洲國家中，被殺得最重的就是韓國的負10.57％，以及印度的負10.96％。
巧合的是，這些國家在之前，都曾被主要投資機構點名因為外債問題，目前最好避開，在這份國家名單中，除韓國與印度，亞洲地區還包括印尼、菲律賓與泰國。
至於在歐洲，外債比重最高的匈牙利已向IMF求援，捷克與波蘭經濟體質，也早已備受市場質疑；另外，像最近頗受矚目的阿根廷，外債占GDP比重也高達31％。
反映在基金績效上也是如此。譬如根據理柏資訊的統計，今年來至10月23日止，南韓基金平均報酬率為負60.4％，另外跌幅較大的單一國家市場基金包括菲律賓與印尼基金，菲律賓基金今年來平均報酬率為負60.47％、印尼基金平均報酬率為負56.82％。
富蘭克林證券投顧表示，儘管股市投資最重要的，還是在於企業的獲利能力，但從目前全球面臨信貸海嘯與景氣衰退威脅的情況來看，外債高的國家，自然容易成為優先被砍殺的對象。
德盛安聯投信表示，雖然LIBOR利率持續下滑，但現在外資的首要任務就是抽回資金，風險性較高的新興市場壓力自然較大；所以投資人仍要有耐心，資產配置仍為現階段重點，股票及風險性資產的水位，最好都降至5成以下。
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