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工商時報林志昊／台北報導

　　美國雷曼兄弟爆發財務危機後，掀起金融市場一陣波濤，宛如遭受海嘯衝擊般遍體鱗傷，幾乎無可倖免，但天達投顧提醒投資人，此時反而應睜大眼睛，在海灘撿拾「寶石」，尤其因市場恐慌心理衝擊，遭受錯殺的金融商品，譬如高評等公司債，只要懂得投資要訣，擇優逢低布局，往往收穫匪淺。

　　在美國金融海嘯爆發後，全球金融機構受傷慘重，迫使各國政府紛紛出手干預與搶救，在此一金融亂世，投資人該何去何從呢？天達投顧指出，觀察投資大師巴菲特，在目前風雨飄搖的時況，並非選擇退場觀望，反而是進場找優質的標的撿便宜，凸顯公司體質與投資價值，才是決定進場投資的關鍵。

　　天達投顧表示，在目前過度悲觀的氛圍中，高評等公司債的利差已擴大到450個基本點，創近50年新高紀錄，隱含違約率也拉高到7至8%，亦遠高於歷史平均值1至2％，投資價值已經浮現。

　　不過，既然有隱含違約率存在，就不代表高評等企業不會倒閉，因此，要如何投資才能規避風險並享受固定配息收益呢？天達環球策略收益基金經理人冼智聰提出三大債券投資策略，包括：

一、側重營運與景氣循環相關度低的類股：例如電信服務、非景氣循環消費、公用事業。

二、偏好對外部信用依賴度低的公司：如企業財報顯示營運現金流量應為正數。

三、提高債券投資平均信用評等水準：側重公司信用評等在BBB＋以上的高評等公司債，整體債券基金平均信評亦至少要在A-以上。

　　天達投顧指出，以法國電信公司為例，為法國最大電信公司，信用評等為A-，受全球金融風暴衝擊，利差由平時30至40個基本點，一度在9月時拉高至100個基本點，現已拉回至80個基本點；英美菸草公司（BAT）為英國最大煙草公司，屬於非景氣循環類股、信用評等為BBB＋，利差一度在去年底拉高至100個基本點，目前也拉回至80個基本點；美國最大的綜合工業公司-奇異電器，信用評等為AAA，都可作為優質高評等公司債的參考選擇標的。

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