工商時報林志昊/台北報導

 

  雖然全球股市在過去跌得亂七八糟,但在所有新興市場當中,市場對拉美與東歐仍沒有放棄希望。不少投信法人指出,相較於亞洲有通膨的困擾,拉美與東歐還是處在多頭結構,所以即便拉美與東歐基金已經修正過一波,但在多頭修正的環境下,還是可以逢低加碼。

 

  如果把新興市場分成拉美、東歐與亞洲三塊來看,可發現過去困擾全球股市最大的次貸與通膨問題,對拉美與東歐兩地的影響都不大;首先,拉美與東歐屬新興市場,自然不易受到次貸的影響;此外,拉美與東歐又是原物料出口國,所以通膨壓力相對較輕。

 

  此外,根據摩根士丹利、高盛等外資券商的預估,在所有新興市場國家中,明年通膨幾乎都會回落,但唯有巴西與俄羅斯兩國,明年CPI的降幅只有7%,跟亞洲國家動輒超過20%%以上的幅度相比,通膨程度算是相當輕微。

 

  據晨星統計,若把所有基金不分地區與產業比較,以美元計價可發現賠最少的基金,幾乎都是原物料題材或原物料出口國,像俄羅斯股票基金一年來報酬率為5.16%,拉美也為2.73%,至於東歐是負2.61%。法國巴黎資產管理表示,在全球所有地區中,最看好有黑金(能源)、綠金(農產)與礦金(原物料)加持的拉美。

 

  匯豐新鑽基金經理人高仰遠指出,憑藉原物料題材與通膨控制得宜,拉美投資魅力依然不減,在當前震盪市場中,是相對看好的市場區域;另外,當地的金融類股表現也值得留意,像巴西在明年初以前,可望將利率由14.25%調高到15.5%,當地銀行業的獲利都將因此成長1%左右。

 

  ING大俄羅基金經理人林佳嫻也指出,雖然油價回落對亞股的反彈最有利,但在所有的新興市場中,唯有拉美與東歐的多頭結構並未遭到破壞。

 

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