工商時報陳欣文/台北報導

 

  全球經理人持續看好美國多頭行情,相對新興市場多頭行情的樂觀指數降至新低水準,暗示新興市場的多頭行情接近尾聲了嗎?國內基金業者表示,新興市場確實受到通膨影響,但是基本面潛藏的投資價值並沒變,股市止穩後仍可望出現強勁的反彈,現階段建議投資人可從油價、通膨、資金動能三項指標來操作新興市場,以掌握最大勝算。

 

  新興市場今年以來成為外資的提款機,不但資金不斷流出,且各市場表現不同調。其中新興亞洲受通膨所苦,新興拉美有原物料題材,歐非中東受惠高油價,表現相對強勁。面對輪動快速的新興市場,基金業者建議投資人不須看淡後市,但短線何時止穩則可觀察幾項指標。

 

1、資金動向。外資買賣超和共同基金流向向來是市場未來趨勢的重要指標,富蘭克林證券投顧認為,投資人可以從每周公佈的資金流向數據,來判斷市場氣氛。

 

  德盛安聯全球新興市場基金經理人林孟洼表示也指出,今年以來,外資對於新興亞洲國家多站在賣方,如印度、中國、菲律賓、韓國、台灣等,短線在美股表現出現彈升的狀況下,新興市場可望有一波不錯的波段反彈,未來仍要持續留意資金是否回流新興市場。

 

2、油價和通膨問題。原本市場預期亞洲國家將以貨幣升值為手段,來緩和國內的通膨壓力,但隨著美國聯準會降息基調改變,政府力挺強勢美元立場,加上東南亞國家貿易逆差擴大,以及外資流出當地股市等因素發生,不僅讓新興亞洲強勢貨幣在第二季時出現轉變,亞洲股市也呈現下跌。

 

  基金業者認為,油價如果可回檔修正,以及新興亞洲各國壓抑通膨的政策出現效果的時候,新興市場的反彈勢必不小。

 

3、股市本益比。基金投資因為著眼於中長期投資,市場是否具有投資價值一定是投資時候的重要指標,只要本益比低,中長期投資就不用太擔心。

 

  林孟洼表示,經過上半年修正後,新興市場本益比也大幅修正到12倍,回到2006年底的水位,新興市場在經濟呈現成長態勢沒有改變之下,短線修正也已反應市場利空,中長線仍具投資價值。

 

  另外,富蘭克林證券投顧建議投資人可同時參考企業獲利和經濟成長率搭配股市本益比的數據來投資新興市場。

 

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