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工商時報徐晨縈／台北報導

　　今年以來，在美國掛牌千檔的各類ETF，投資績效前十名當中，有9成是由天然氣、能源、和農產品相關的ETF所囊括，表現最佳的美國天然氣（UNG）投資報酬率高達51.37％，連第10名為能源、農產、貴金屬混合的ETF（DBC）都有23.71％，投資人賺得很開心。

　　不過，市場建議，石油、黃金、農產品短線獲利已多，應先獲利了結，雖長線看好，但應待回檔之後再重新布局；目前可轉進礦產及工業用貴金屬一籃子股票ETF較為穩當。

　　富邦證券金融行銷部襄理林鴻鑌分析指出，1是原物料、農產品與石油價格走勢向來與美元反向，目前美國聯準會主席柏南克已透露將挺強勢美元，美元走強將促使這些原物料價格走弱；2是美國次貸風暴預計在下半年漸落幕，加上美國降息已半年及退稅政策，會在下半年加乘發酵，且市場已經有消息傳出FED可能在10月反手升息，將有利美元走強。

　　同時，打擊能源炒作投機客將會持續，石油價格至少在1個月內會續回檔；另外，農產品價格受季節性因素，包括北半球雨量充沛，農作物豐收，上述因素將促使能源、農產品，甚至是當前的黃金、白銀等期貨價格回跌，不利於相關ETF投資。

　　連投資大師索羅斯都說，「投機熱錢若續炒作油價，1987年股市崩盤悲劇將再現」，給市場一個相當大的警惕。

　　林鴻鑌建議，今年以來石油期貨（USO）、美國天然氣（UNG）、農產品（DBA）漲幅已大，有獲利的民眾可先下車，空手者也不宜再買進，反而要思考新的標的才是。

　　寶來證券國際金融部也指出，黃金、石油近期都是呈現短線的弱勢，投資人要逢低搶進還得多觀察。

　　市場建議，當前不妨將資金轉進煤、鐵等礦產及工業用貴金屬等一籃子股票ETF，因是投資相關資源類個股企業，看的是企業的獲利與營收，受市場價格波動影響較小，其中以當前正熱的煤ETF（KOL）和鋼鐵ETF（SLX）較為看好。

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