北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報魏喬怡／台北報導

　　在FED暫緩降息動作後，債市還有投資機會嗎？法人認為，近期債券價格已回到合理價位，加上股市震盪、債券市場仍具有避險需求，因此現在布局仍是時候，不過，投資人宜以全球債券基金或是全球組合債券基金布局較為穩當！保誠投信固定收益暨風險控管部資深經理蕭世盷指出，聯準會再降息的可能性已大幅降低也沒有升息的可能，短線上美債殖利率將暫維持區間整理，但由於10年期公債殖利率已來到3.3％，比之前3.9％時價位更為合理，因此現在仍是進場布局的時機點。

　　可預測Fed在2008年下半年縱使不再降息，在美國經濟成長尚未有明顯復甦跡象前也不至於升息，故短線上美國公債殖利率暫將維持區間整理。而在歐債的部分，蕭世盷認為，需留意歐元兌美元已來到歷史高檔，匯率風險加大。

　　許多人擔心通膨下債券是否魅力不再？但富蘭克林證券投顧則指出，據統計，從1997年到2002年的全球通膨率在3~6％左右，但全球債市表現只有1999年時無法擊敗通膨，其他期間的報酬率都在5~9％之間。尤其當今的拉丁及東歐市場可受惠商品多頭題材，比純粹的高等級政府債更能抵禦通膨的威脅，但花旗新興市場債券指數年平均有兩位數以上的投資報酬率，突顯新興市場債券在商品與景氣復甦題材的帶動下享有更多的投資利基。

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