林志昊／台北報導
通膨陰影籠罩全球，加上股市高波動震盪，使得財富分配將更往「M型社會」發展，天達投顧分析，要迎戰高通膨、高波動，今年第二季投資策略，應採取「M型策略」，亦即加重黃金基金投資比重，透過複合式債券降低波動風險。
天達投顧邀請天達環球資產配置團隊投資組合經理人Max King（麥景成）、天達環球黃金基金經理人Daniel Sacks（石令豪），針對今年第二季投資策略，加以分析。
石令豪指出，在黃金礦源開採未明顯增加，全球通膨上揚、美元實質負利率、資產分散化效益挹注下，帶動黃金投資性需求，尤其黃金ETF更是「助燃」加溫，相較原油、銅價走勢，黃金仍未達歷史高點，在弱勢美元環境下，黃金的未來高價可期。
最近IMF（國際貨幣基金會）雖然釋金，但石令豪指出，亞洲地區以外的央行從2007年起轉為買家，加上亞洲國家擁有大量外匯存底，目前持有黃金比重僅1.6％，一旦拉高至5％，將新增6,000噸黃金需求，約全球黃金需求量的1.5倍。
全球黃金ETF發行量快速增加，2007年5月已達895公噸，在全球排行第7，僅次於美、德、IMF、法、義、瑞士等國。
3月黃金價位拉回，但是，石令豪說，將刺激更多黃金實體需求，對照標準普爾500指數走勢，黃金未來仍有上漲空間。
麥景成指出，目前不是規避風險的時機，投資人反而要迎戰風險，掌握獲利契機。債券市場，他看好歐洲利率仍有下跌空間，德國及南歐利差空間擴大，德國公債值得投資，不過，卻不看好英、日債市。
他說，投資等級債券利差擴大，增加投資吸引力，尤其高收益債券利差已達700點，已將違約率上升預期納入，接近具有吸引力水準。
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