北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

　　全球股市動盪，加上美國聯準會大幅降息，投資人風險意識升高，債市再度成為市場資金的主要避風港，統計今年以來，高信評等級的公債市場及投資等級債市，成為全球市場少數逆勢上漲的市場。

　　根據倫敦ICAP公司統計，2007年下半年加上今年1月，美國公債交易金額平均約3340億美元，較去年上半年增加21%，顯示在投資人風險意識升高的情況下，債市果然交投熱絡，近期成為資金的避風港。

　　受美國經濟成長減緩衝擊，今年以來，全球股債市迄今只有3個市場還能維持正報酬，友邦美國雙核心收益基金經理人蘇耿賢表示，根據彭博資訊統計，今年以來至2008年1月29日止，美林美國政府債券指數上漲2.69%、美林美國投資級債券指數上漲1.41%、美林新興市場政府及公司債指數上漲0.23%。其中，新興市場債之所以能呈現上漲主要是因為配息提供下檔支撐。

　　蘇耿賢表示，由於金融市場波動度升高，公債市場再度成為市場資金避風港。根據彭博資訊顯示，衡量市場波動度的指標VIX指數，近期表現明顯與美國十年期公債殖利率呈現相反走勢，這意味著當市場波度動大幅升高時，市場資金紛紛轉向相對穩定的公債市場，尤其在美國經濟趨緩以及金融市場波動度大的環境下，投資公債相對安全。

　　友邦旗艦全球平衡組合基金經理人周廷亭表示，由於部分環球債券具備貨幣配置功效，不但可以達到避險效果，一籃子貨幣的自然配置，也可降低美元疲軟走勢，以及匯率波動大所可能對資產配置所造成的衝擊，加上美國聯準會降息的動作，均有利於債市的表現，特別是成熟國家的公債市場及高投資等級的債券市場。

　　周廷亭表示，由於現階段受當全球經濟前景不明朗等諸多變數影響下，股市走勢仍持續震盪，建議保守、穩健的投資人仍以佈局成熟國家的公債以及高信評債券等市場，是較好的投資策略。

　　蘇耿賢則強調，根據歷史經驗，儘管是投資等級的債券也可能存有債信評等調降風險，所以在景氣趨緩而且通貨膨脹壓力受到控制時，全球最高債信評等且無債信下跌風險的的美國政府公債和唯一美國政府直接背書保證的美國不動產抵押證券Ginnie Mae(GNMA)，可望成為全球債券市場較佳的投資標的。

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