北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

　　全球股災過後，許多人這三年賺的錢，多在此次股災中一次吐回，近期紛紛尋求資金得以相對穩健或保本的避風港，寶源投顧指出，新興市場債券基金除可分散投資風險外，還能享有固定配息，並參與新興市場投資獲利，進可攻、退可守，勢將成為股災過後資產配置的顯學。

　　寶源新興市場債券基金經理人白傑夫認為，全球經濟過去高成長、低通膨的表現已消失，美國經濟步入衰退的機率上揚，未來美國經濟強度將受影響，加上近期美國國際收支並無顯著改善，美元對多數貨幣的廣泛性貶值預料亦將持續，特別是相對於亞幣與油元將更為明顯。

　　白傑夫表示，在亞幣中，特別看好人民幣、新加坡幣、與馬來西亞幣等，這些貨幣都有強勁的獲利基本面支撐，例如馬來西亞為原物料生產國，除了生產原油外，還生產橡膠、棕櫚油與錫，這在高原物料價格時代對其經濟與貨幣皆是有利的。

　　另外，為讓更多投資人能夠分享今年亞幣上漲帶來的收益，他認為目前新興市場債券基金應鎖定貨幣操作，預期今年基金報酬的可能來源將有三分之二是由貨幣操作所貢獻。

　　一般新興市場債券基金投資組合，以新興市場外債和本地債為主；由於看好本地債市，白傑夫目前投資組合外債部位佔二○‧一％，本地債為七九％。白傑夫看好亞幣與油元兌美元走勢，投資組合多布局於亞幣或中東國家貨幣計價的本地債。

　　針對去年表現亮麗的巴西里耳，白傑夫認為，已大幅升值的貨幣未來很難有還有飆漲的空間，反觀中東貨幣，過去可說是幾乎沒有升值，且貨幣基本面相當良好，長期而言，白傑夫預期一些油元國家貨幣，將有五○％至七○％的升值空間；看好油元國家貨幣未來升值潛力，寶源新興市場債券基金目前投資組合中，就已經布局中東國家貨幣。

　　白傑夫指出，油價居高不下對俄羅斯經濟有很大幫助，此外俄羅斯對外現在已幾乎無負債，同時累積鉅額的外匯存底，俄羅斯債券可說是目前全球債市中，債信相對良好的債券之一，預期俄羅斯外債價格走勢，將會與美國政府債價格走勢一致，近期他亦將調高投資於俄羅斯債券的投資比例。

　　以上內容純供本部落格網友參考，讀者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，本部落格對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任