林志昊/台北報導


 


  最近台股利空頻傳,除了次級房貸風暴與員工分紅費用化之外,對台股打擊最大的,不外乎就是政治變數、中國實施勞動合同法、兩稅合一制,以及即將擴大的宏觀調控。


 


  法人表示,這四大利空的效應短期內不會消失,中概股已經受到影響,所以對中概基金的投資人而言,此時最好先緩一緩,避免單筆進場。


 


  根據理柏資訊統計,中概基金的跌幅,在過去一個月以來已有擴大跡象。勞動合同法的實施,已對台商產生衝擊效應,像鴻海旗下的群創,就已決定前往越南設廠。


 


  群益投信投資長王智民指出,勞動合同法的實施,對相關企業一定會帶來影響,但根據過去的經驗,台資企業在遭遇當地的行政或法律利空時並不會坐以待斃,有可能會往勞動成本更加低廉的國家,甚至將產業移回台灣作為因應。


 


  王智民表示,企業的風險「轉嫁能力」,將成為新法實施後重要的因素;而台灣許多中小型的轉嫁能力,可能會面臨不足而被淘汰;但大型企業則因人力成本可適當轉嫁,再加上又可從已被淘汰的中小型企業中分食利潤,所以在勞動合同實施之後,大型企業受到的影響會比較小。


 


  聯邦投信預估,《勞動合同法》對台商的薪資成本影響約為一成,雖然對中小型企業的衝擊程度較大,不過實際影響也是要到明年才會更加明朗。


 


  華頓台灣金磚基金經理人林翠萍表示,短期人事成本增加將對獲利造成影響,但是時間拉長來看,將加速產業的重整,淘汰競爭力較差的企業,反而加速大者恆大趨勢。


 


  林翠萍也補充,除了勞動合同法,新稅率增加,的確會對中概股造成衝擊,但是新的企業所得稅法有五年緩衝期,對中概股影響將在二○一二年才會浮現,因再加上台商為了節稅,很可能會把更多的利潤留在境外公司,所以稅務負擔不會太高。台灣工銀投信進一步表示,台股修正幅度偏大,中概股投資價值已浮現,未來與中國內需相關產業聯結的中概基金,來參與大中華區未來表現。


 


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