李國煌/台北報導


 


  利率跌、油價升,連動債風雲變色。


 


  隨著美國聯準會大幅降息,固定收益型連動債的收益率,跟著下降,至於連結油價的連動債,由於油價直飆,即將觸碰到上限價格,潛在具有無法保本的風險,投資人屏息觀望。


 


  固定收益型連動債部分,銀行財富管理部門人員指出,前一段期間,十年期、連結倫敦拆款市場三個月期利率的連動債,原本,銀行提供平均一年七.五%左右的收益率。金融界人士指出,由於美國降息,現在,銀行推出同類型的商品,收益率普遍下降到七%到七.二五%,甚至七%以下。


 


  連結油價、條件式保本的連動債部分,銀行人員說,這種連動債設計上都會規定,連動債到期之前,如果國際油價維持在一定區間,都沒有碰觸到上限、下限的價格,到期百分之百保本。


 


  例如,連動債到期前,油價都沒有上漲突破八十五美元、或是跌破五十美元,連動債到期後,投資人就可以全數拿回本金,投資人賺取的是每一年七%、八%的配息。


 


  近日,國際油價愈飆愈高,來到八十三美元以上,已經逼近連動債的保本上限價格,萬一連動債到期以前,油價突破八十五美元,碰觸到上限價格,保本條件就消失了。


 


  這時候,就要等連動債到期當日,以當時的油價,再和連動債發行初期、進場的油價做比較,維持平盤價格,才能保本。


 


  例如,期初進場時,油價是六十美元,連動債到期時,油價如果是七十美元,投資人只能拿回本金的八十四%左右,賠掉十六%左右的差價。扣掉配息部分,投資人的實際損失可能是八%、十%。


 


  一位理專說,過去幾年,客戶的胃口都養大了,收益率一下降,客戶的投資興趣,就明顯降低,但是,大環境已經不一樣,投資人要重新認識市場景況,調整投資心態、調降期望報酬率。


 


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