本文由晨星亞洲研究部提供
美國次級房貸風暴擴大，全球信貸市場緊縮，投資人紛紛減碼風險性資產轉向美國公債，無論股、債或新興市場等各類市場均被波及。
截至八月三十日為止，MSCI新興歐洲指數下挫六．五三％、MSCI新興市場指數跌四．五九％、拉美指數下跌六．○七％，新興亞洲指數則是下挫三．九一％。
亞洲區內除中國外，各國市場八月份也都呈現全面下挫，主因為中國大陸資本市場尚未開放，全球信貸市場緊縮對其影響有限；另一方面，中國內地居民儲蓄充裕，加上通膨高漲下實值利率為負，造成資金持續流入股市，Ａ股市場表現一枝獨秀。
在東協國家中，以馬來西亞市場下修幅度較大。截至八月三十日止，MSCI馬來西亞指數本月下挫八．九七％，抵銷今年以來的漲幅至一七．六％。今年以來，馬來西亞股市有兩次較大調整，分別在二月底、三月初，當時大陸A股和全球市場急劇下挫下，吉隆坡綜合股價指數自二月二十六日連跌六個交易日，三月五日單日跌幅達四．六四％，為今年以來最高單日跌幅。
第二次的調整則是在近期次級房貸的陰霾下，吉隆坡綜合股價指數在八月十六日，單日下跌三．五三％，為今年以來第二高的單日跌幅。隨著歐美日等各國央行挹注資金的動作不斷，在全球市場趨於穩定的情況下，馬來西亞股市也逐漸回升，八月二十日單日上揚四．三五％，為今年以來最高單日漲幅。
在基金方面，根據晨星的數據統計，台灣市場上馬來西亞股票基金近一個月平均下跌一一．六％，年初迄今投資報酬率二八．七％。而東協股票組別也因新加坡和馬來西亞的投資比重較高，使投資績效下滑，近一個月平均跌幅九．四六％。值得注意的是，台灣市場上的馬來西亞基金在大、中、小型股和行業配置上有一定差距，導致投資績效也有顯著差距。
以近一個的投資績效來看，五檔基金報酬率由負六．八四％到負一五．七％不等。其中富達馬來西亞基金表現相對抗跌。這檔基金投資風格偏重大型股，在股市下跌時呈現較高的防禦性。而JF馬來西亞基金在行業布局上則加碼建築、基建、工業產品等，較能受惠於內部經濟建設之產業。（本文由晨星亞洲研究部提供）。
北極熊看法：
東協在前兩個月都陷在盤整的情況，在加上次級房貸的影響，更加劇的讓股市動盪，其實這時候才是好買點，因為差不多已經超跌了。
北極熊 
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