在金融市場日趨自由化的今日，投資管道漸趨多元、投資環境也在急遽變化中。理財不再只是傳統的跟會或定存，而投資也不是只有股票、黃金可選。最新的投資理財趨勢是善用專家的經驗與智慧，透過公開公正的資金管理，讓每位參與投資的人，除能受惠於專業投資理財的獲利成果外，更能享有投資之保障及便利性，還有豐富資訊等特性。 共同基金正是結合上述各特性之投資理財工具，如果您還未參與基金投資，花一點時間瞭解共同基金，讓自己成為一位智慧型的投資人，享受輕鬆理財，投資致富的樂趣。 |
1. 什麼是共同基金 |
共同基金的概念很簡單，就是將眾多投資人的資金集合在一起，再由專業機構負責投資管理的一種理財方式，而其投資的收益及風險則由投資人共同分擔，是相當適合財力有限的小額投資人的投資理財方式。對一般上班族而言，由於平常無暇注意市場行情，且上市公司的股票種類繁多，無法一一深入研究分析，加上又不敢人云亦云貿然投資，而錯失許多理財投資機會，所以最適合選擇投資共同基金，藉由專業經理人來掌握投資股票的時機，以追求穩健的獲利。 |
2.共同基金的種類 |
共同基金依投資地區、策略、標的…的不同，有多種不同類型的基金，但分類的標準大致如下：
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3.目前國內共同基金發行型態 |
封閉型基金 封閉型基金（Closed-ended Fund）是指發行單位數固定，在發行期滿或基金規模達到預定規模後，便不再接受投資人的申購或贖回的基金型態。一般封閉型基金的交易須透過集中交易市場撮合，其交易的流程與股票買賣相同。 封閉型基金有兩種報價，一是集中交易市場每日看板上的市價，另一個則是基金公司每日計算的淨值。當市價低於淨值時，便是所謂的折價；反之則為溢價。市價的漲跌通常取決於成交日當時市場上對基金籌碼供給和需求的情況。 投資人需負擔的交易費用則包含付給證券經紀商的手續費及證交稅。國內為了保護投資人的權益，封閉型基金通常都有規定，若折價超過一定幅度連續一段時間，即可召開受益人大會，表決是否改成開放型基金。一旦改型成功，則一切交易計價規定則與開放型基金相同。 封閉型基金因為發行單位數固定、交易須集中於證交所且依市價買賣，因此基金經理人較不須因顧慮申購或贖回的壓力而被迫調整持股部位。但也容易因為「壓力」較輕，致使其長期績效可能略差於開放型基金 國外封閉型基金市場，因提供的服務不如開放型基金，較不受到歡迎；國內則因民國82年第二代投信成立時，法令規定第一支基金須為封閉型基金，所以市場上流通的封閉型基金曾一度相當蓬勃。 開放型基金 開放型基金（Open-ended Fund）是指發行單位數與發行期間不作特別限制的基金型態，投資人可依每日基金的淨值向基金公司買入或贖回基金，而基金經理人須保持基金資金的流動性以因應投資者隨時贖回，且須以優良的操作績效以吸引新的投資人之資金流入。 國內開放型基金發行額度通常在 2 ~ 200億之間，沒有特定的上限規定。只要基金規模未超過規定上限，投資人皆可自由買賣。目前市場上的基金之種類大致可區分為：股票型、債券型、平衡型、指數型、指數股票型、組合型、保本型、貨幣市場基金等。 開放型基金的報價較封閉型基金簡單，每日僅有一個報價，沒有折溢價的考量。基金公司在各地的金融市場休市後，便會開始進行當日淨值計算的工作。若是屬於投資國內股市的基金，通常在當日下午5~6時便可得知當日該基金的淨值；若是有參與海外股市投資的基金，則需待海外市場休市後再行計算淨值，通常是在隔天中午前會計算出來。 投資人買賣基金的依據就是直接以淨值來計算。而這些淨值的報價，可在各大報章媒體的財經版或每家基金公司所提供的電話語音查詢服務或提供的網站中查詢到。一般說來，開放型基金較適合投資於市場規模大且資金流動性高的市場，或分散投資於多個市場。目前全球的基金公司所發行的基金也多以開放型為主。 不僅在國外，投資人較偏好開放型基金，環顧國內近幾年共同基金的發展，國人對開放型共同基金的接受度也日益提高，一方面由於國內共同基金的最低投資金額只要台幣一萬元、手續費約1~2%，所以增加了一般小額客戶的興趣。另外，目前非常受到小額投資人歡迎且熱門的「定時定額投資」（每個月只要$3,000元以上）也是以開放型基金為主；再者開放型基金接受申購贖回的管道多，投資人可以親至基金公司辦理，或透過代銷銀行機構，以電匯、傳真、自動櫃員機轉帳或透過網路的方式辦理，相當便捷；需要轉換時，則可到指定贖回機構或親至基金公司辦理。 |
4.共同基金的優點 |
共同基金的組成及運作是建立在「經理與保管分開」的基礎上。共同基金的資產由基金經理公司管理與操作，下達投資買賣的決策，但本身並不經手基金的財產保管，而由保管機構以基金專戶名義獨立保管，並依經理公司之指示處分基金的資產。基金資產屬於全體投資人所共有，若經理公司或保管機構因經營不善而倒閉，債權人是沒有權利動用這筆資產的。國內基金公司及其所發行的基金皆依法申報或經主管機關核准後方始成立，並接受嚴格控管，且在律師、會計師及主管機關的共同監督下，投資人的權益可充分受到保障。 專業的投資管理 共同基金由專業的基金公司操作管理，因公司擁有專業的研究分析群及完整迅速的資訊網路，能隨時掌握投資市場的脈動，透過系統化的研究及精確的投資管理策略，配合有利的時機，積極為投資人謀求最大投資報酬。 標的多樣化，選擇性多 共同基金的投資範圍含括國內、國外不同投資市場，投資標的亦分別有股票、債券及經主管機關核准的各項新興金融工具，投資人不但可以在基金公司旗下所發行的各類型基金間自由轉換，更可隨著市場波動及景氣循環調整投資組合，基金公司提供簡便的轉換或贖回手續，使資金更具靈活的變現性。 小額資金分散風險 投資共同基金的金額不需要大筆資金，以國內為例，單筆申購通常最低金額為一萬元；定期定額部分，則每月定期透過約定之銀行帳戶扣固定金額來購買某檔基金，目前市場上每月最低之投資金額為三千元，總體而言門檻皆不高，以小額資金投資即可享有如大戶級的專業管理績效。 時間複利是投資共同基金的好幫手 共同基金的價值會隨著所投資市場、證券的波動而起伏，但基金本身資產規模大、投資標的範圍廣及收益再投資的操作方式，因此往往較為穩健，而且時間越長所顯現的複利效果將更明顯。因此，長期投資計劃如退休資金的籌措，就適合以投資共同基金方式來累積。 手續簡便，費用低廉 投資共同基金，手續非常簡便，基金經理公司都有專人服務解說。申購手續費低廉，既方便又省錢。同時比起個人投資，可以省去大量的成本和處理時間。 變現容易，流動性佳 投資人可以因個人需要，隨時將基金脫手變現。如果你投資的是開放型基金，可將基金賣回給基金經理公司；封閉型基金則可以透過證券交易市場中出售。 合法節稅 投資國內外基金之資本利得，在證券交易所得稅停徵的期間內，一律免稅，是投資人最佳節稅管道。 |
5.共同基金與其他理財工具的比較 |
共同基金與其他理財工具相較，最大的特色在於其兼具儲蓄和投資的雙重特性。一般來說，投資最重要的目的就是財富的累積，最不想發生的情況就是本金的虧損，而共同基金即是以穩健投資創造獲利為原則，專為沒錢理財、沒有太多時間理財的人所設計的金融產品。當然，共同基金也與其他理財工具一樣，存在著風險、獲利和變現等不同程度的影響因素，因此事前充分了解產品的特性及風險，並衡量個人和家庭的財務目標、資金狀況及承擔能力等，再作適當的投資組合。 |
6.共同基金運作流程 |
投資國內外基金之資本利得，在證券交易所得稅停徵的期間內，一律免稅，是投資人最佳節稅管道。 |
7.共同基金獲利來源 |
投資人投資共同基金的獲利來源有二，一為投資人申購及買回基金的差價，另一為每年分配的收益。投資共同基金獲利與所選擇的基金類型有些許關連，所選擇基金的類型愈偏積極成長型，風險愈高，報酬率可能比較高，其獲利來源則以資本利得為主；相對的，若所選擇的基金類型著重固定收益，獲利來源則以利息所得為主，風險略低。各基金本身之獲利來源主要有四類： 資本利得 基金資產投資於上市或上櫃公司的股票，買賣價差所產生的利得，即為資本利得，是共同基金的主要獲利來源。 股利（息）收入 共同基金投資於上市或上櫃公司，於每年所配發之股票股利或現金股息。 利息收入 由於開放式共同基金必須隨時應付投資人之贖回，一般都會保留部份資產於銀行存款或短期票券，因而產生的利息收入。 匯差收益 有些共同基金投資國外股市，或以台幣計價，或以美元計價。每日基金淨值除反應資本利得與利息收入外，尚包含當日匯率換算的價差所造成的收益或損失。 |
8.認識股票型基金 |
股票型基金（Equity Fund）主要投資於上市、上櫃公司股票等有價證券，主要投資標的在追求長期資本的成長。經理人通常會保留部分資金投資於高流動性的金融工具上，以因應投資人基金贖回，而最終目的就是在追求長期資本增值。股票型基金就投資地區來劃分，大致可分為：單一市場股票基金－以單一國家所發行的股票為投資股票的組合；區域股票型基金－以特定區域內的數個國家之股票為基金投資組合；全球股票型基金－是以全球金融市場為投資標的。 |
9.認識平衡型基金 |
橫跨債券與股票的共同基金 平衡型基金（Balanced Fund）是指同時投資於股票及債券的共同基金，以兼顧長期的資本增長和穩定收益為投資目的。通常會有一定比重的資金投資於固定收益的工具上，如債券，以獲取穩定的利息收入；其餘的部分則投資於股票上，以追求資本的利得。根據「證券投資信託基金管理辦法」所定，平衡型基金投資於股票金額占基金淨資產價值之70%以下且不得低於30%。 平衡型基金的投資標的 投資於國內之上市、上櫃股票、承銷股票、公司債、政府公債、金融債券、上市證券投資信託基金受益憑證及其他經財政部核准於國內募集發行之國外金融組織債券。 與股票型基金相比相對平穩 平衡型基金能同時投資股市與債市，當基金經理人對市場及股票信心降低時，就會增加投資債券的比例；反過來說，當基金經理人看好市場及股票表現時，就會增加投資股票的比例，也就是融合了股票的高報酬高風險，以及債券的低風險低報酬的特性，因此其基金淨值與僅投資股票的股票型基金相比，較為平穩。投資者如果期望其投資能有部分的當期激勵，和適度的資本增加，可考慮投資此種穩健保守型的平衡型基金。 得到相對保守投資人的青睞 在市場變動頻繁，投資風險增高的情形下，許多投資人理財觀念趨向保本穩健，對於投資的風險控管部分要求愈趨嚴謹，平衡型基金在股市空頭時可藉債券投資而表現穩健，在股市轉多頭時，又可有機會提高報酬率，因此該型基金於民國93年10月時，其規模為1794億元，佔總基金規模的7.09%，頗受市場上投資者的青睞。 任何投資都有風險 任何投資都有風險存在的可能，高報酬必定要承擔高風險，低報酬也是有投資風險，雖說平衡型基金的淨值表現相對較為平穩，但並不表示其淨值不會下跌，投資人在評估投資基金時，除了有此種基本認知之外，也要對計劃投資的基金進行了解。 |
10.認識組合型基金 |
何謂組合型基金（Fund of funds） 組合型基金指投資於證券投資信託事業或外國基金管理機構所發行或經理之受益憑證、基金股份或投資單位，且不得投資於其他組合型基金者。簡單來說，組合型基金就是基金經理人幫投資人從眾多數量的基金中，挑選績效表現突出的基金或質量表現優異的基金，作為組合型基金的組合內容，且每支組合型基金至少應投資五個以上子基金。同時組合基金也可依報酬風險比構成數類投資組合（例如積極成長、成長或平衡等），供不同風險偏好程度的投資人進行投資。組合型基金的英文名稱是Fund of funds，為基金中的基金，組合型基金和目前一般共同基金最大的差異，就是投資標上的差異，組合型基金投資的是「基金」，而一般基金投資的是「股票」或「債券」…。 組合型基金之優點 提昇投資組合效率 利於小額投資 降低挑選基金之繁複性 不必隨市場多空變化而起伏 組合型基金可投資標的有那些？ 每一組合型基金至少應投資五個以上子基金，且每個子基金最高投資上限不得超過組合型基金淨資產價值之百分之三十。經理公司得以現金、存放於金融機構或買入短期票券方式保持本基金之資產，以前述方式保持之資產比率得為零。組合型基金可投資於國內證券投資信託事業在國內募集發行之證券投資信託基金與外國基金管理機構所發行或經理之受益憑證、基金股份或投資單位，及外國證券集中交易市場及美國店頭市場（NASDAQ）交易之指數股票型基金為限，且不得投資於其他組合基金。 雖有前述可投資之範圍，但仍不得涉及下列有價證券之投資： 適合保守穩健型投資人 原則上組合型基金是一種綜合多位（子基金）基金經理人之投資概念組合，目的是在分散風險於不同的投資風格與投資決策，以降低操作損失的機率。另，組合型基金投資標的更涵蓋了國內、國外之共同基金，其中又分成開放式、封閉式及股票型、債券型、平衡型和指數型各類不同性質之基金。組合型基金可說是透過各（子基金）基金經理人多元化的概念，廣泛取得多元化之投資風格與決策，相對也增加組合基金可涵蓋之投資種類與市場，透過不同績優之基金經理人以其豐富經驗做嚴格篩選，使投資標的廣度增加，不但降低風險且績效亦較佳，適合保守穩健型投資人。 |
11.認識指數股票型基金 |
何謂指數股票型基金 英文原文為 Exchange Traded Fund（ETF），正式名稱為「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱「指數股票型基金」，是一種追蹤標的指數之變化，在集中交易市場交易，且兼具基金及股票特性之綜合商品，最創新的地方則在於「指數證券化」與「實物申購、實物買回」的機制。 股票型指數基金 與 指數型基金有何不同 指數股票型基金和指數型基金兩者概念相似，都屬於被動化管理及追蹤指數的產品持股內容儘量貼近指數，追求和指數相同的投資報酬，但交易策略實際上卻不盡相同。 指數股票型基金的交易方式如同「股票」，在證券交易所直接向證券商營業員下單買賣，可同時作多及放空。至於指數型基金，如一般認知的「共同基金」，僅能做多，不能放空，投資人須向基金公司依淨值申購及買回。 買賣ETF的成本及費用 買賣ETF的成本包括了一般的交易成本（手續費、證交稅），手續費與股票相同，在千分之一點四 二五的範圍內由證券商自行訂定。證券交易稅僅在賣出時課徵，交易稅率為千分之一，比股票千分之三來的便宜。 投資報酬及風險 投資人作任何投資決策前都應對自己所投資的產品報酬及風險有相當程度瞭解，投資ETF除可賺取買、賣間價差外，並可享有分配股息收入。 投資ETF的優點 成本低廉 交易方便，流通性高 分散風險 投資組合透明 適合ETF的投資人 沒時間管理、又對股票操作不慎了解、想到投資就很困惑的投資人，可以考慮ETF跟著大盤走的投資方式。 |
12.認識傘型基金 |
何謂傘型基金（Umbrella Fund） 何謂傘型基金？簡單地說，就是若干子基金共用一把傘，且是一種開放式基金的架構，在此一架構下，設立多支可由投資人根據特定程序及費率進行轉換的子基金，而由這些子基金共同構成的基金體系即稱作傘型基金。故嚴格來說，傘型基金並不是一種新型態的基金，而是在一個總基金名稱下，由具有不同投資策略、投資標的、投資地區、投資風格及不同風險程度的子基金所組合而成的一個基金集合，這些子基金雖然在同一支傘型基金下面，但各子基金的管理仍相互獨立，各自有其基金經理人依據不同的投資方針進行獨立的投資決策。 各子基金管理相互獨立 投資傘型基金的優點 管理費用低 轉換方便且費用低廉 不同型態基金資訊集中易於了解及比較 傘型基金與組合基金有何不同 傘型基金與現行組合基金旗下同樣存在子基金，不過組合基金是由基金經理人透過資產配置與量化、質化指標決定組合基金下子基金標的及個別配置比重，而傘型基金則是由投資人自行在傘型基金下之子基金間作資產配置。實務上投資人並不需同時持有傘型基金下之每一支子基金，投資人可根據市場行情的變化或個人喜好單獨持有傘型基金下之任一或多支子基金。所以組合基金與傘型基金之差異在於組合基金資產配置的主動權在基金經理人手上，而傘型基金則是由投資人自行在同一傘型基金下之子基金間作資產配置。 此外，不同於組合基金每個營業日公告一個淨值，傘型基金下之子基金由於在運作上各自獨立，故每個子基金每個營業日皆有其個別淨值，以作為投資人進行該子基金申購、贖回或轉換之價格計算依據，而傘型基金本身並不會有淨值。有別於組合基金有一位專職基金經理人負責管理該組合基金，傘型基金本身並無資產，故不需要基金經理人，而是由旗下各子基金的基金經理人依據各子基金不同的投資方針進行獨立的投資決策與資產管理。 投資傘型基金要注意哪些事項 首先，投資人要了解自己的投資屬性與風險容忍度。投資任何基金均不保證絕對收益，因其存在一定風險。其次投資人要了解傘型基金各子基金的投資風格，以便根據市場特點、風險偏好及資產狀況等於投資目標不同之子基金間進行轉換。最後，投資人千萬勿對基金公司眼花繚亂廣告或文宣迷惑，而感到無所適從。傘型基金僅是基金產品高度發展下為提高資產管理效率之一種模式，投資人仍應依自己的喜好來選擇適合自己投資的商品。 |
13.投資基金的相關成本與費用 |
進行投資共同基金與其它投資一樣，都需支付各種費用，但各類型基金所收費用的多寡都所有差異。因此投資人在選擇基金投資時，應同時考慮這些交易成本，因為這些支付的費用也會影響到投資人未來的收益。雖說選擇一支操作績效好的基金比衡量支付交易費用的多寡來得重要，但是若是將兩支投資標的與操作績效差不多的基金相比較，顯然在投資交易成本上能少付出一些對投資人來說就是多賺一些。一般來說投資基金所需負擔的費用如下： 銷售手續費 為投資人在申購基金時所支出的費用，費率則依申購基金的金額大小及基金種類而有所不同，而有些基金在申購時不收手續費而選擇在贖回基金時才收，稱為遞延手續費。 贖回手續費 一些國內投信的基金，在贖回時通常都不收手續費。但如果投資人透過銀行辦理贖回，則通常需支付50-100元的手續費，若直接向基金公司申請則不需要支付。 基金管理費及保管費 此二項費用均由基金的資產中自動扣除，不另外向投資人收取，所以投資人由報紙所查得之基金單位淨值係已扣除此兩項費用後之淨額。 基金管理費或稱經理費，其費率因基金類型的不同而有不同，一般而言管理費率介於0.2%~1.8%之間。管理費是基金公司主要獲利來源，以作為基金經理公司投資、營運和管理之用。 基金保管費是指支付給負責保管銀行的費用。保管費率介於0.1%~0.3%之間。 其他費用
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