從長期投資的角度來看,短期市場震盪只不過是長期趨勢線的很小變動而已,只要您選擇的是安全穩定、信譽卓著的基金公司,投資的時間夠長,您一定是獲利者。 實證研究顯示,每次都在市場最高點買進,與每次都在最低點買進,長期下來,兩者的報酬率相差不到10%!


因此花精力去抓市場高低點是沒有必要的,長期投資才是重點。但單筆投資如果能稍為判斷一下進場時機,至少可以降低短期套牢的心理煎熬。何時是單筆買入股票基金的好時機,景氣循環是最簡單的判斷方式。


依景氣循環決定進場時點


投資股票型基金,跟著景氣走就八九不離十了。股市表現不佳,最基本的因素就是景氣不好,操作很難逆勢而為。而景氣循環其實不難抓,一般而言,三到五年一次循環,只要注意政府定時公布的景氣指標,有系統地整理過,就可畫出景氣循環圖。


景氣循環具有周期性,景氣擴張到過熱後必然出現衰退,衰退到谷底又會逐漸復甦擴張,在不同的周期中,利率高低、股價漲跌、貨幣政策鬆緊等,都會有不同的狀況,下面的「景氣鐘」可看出不同景氣下的不同情形:


不同景氣周期適合投資不同的基金,析景氣循環與基金選擇的時機:
 
在景氣谷底、景氣復甦及景氣擴張三個階段,均以投資股票型基金最合適。若您鎖定投資的市場,其經濟處於景氣谷底,即應提高當地債券型基金投資比重,若其經濟處於景氣復甦階段,應加重當地股票型基金比重。


至於如何判斷景氣已至谷底、即將復甦,最簡單的就是看主計處每月公佈的領先指標,通常領先指標連續三個月上揚,就可判斷景氣觸底復甦,進場時點就浮現了。 相對地,當領先指標連續三個月向下時,景氣也差不多要下來了,這時候就該開始逐步獲利了結,轉換至較保守的基金。


有很多景氣或經濟指標是常用的工具,可以做為投資基金進出的依據。像各國的利率、經濟成長率(GDP)、通貨膨脹率以及貿易帳、經常帳數字是最關鍵的指標,也是各個市場的股市、匯市、債市等通用的參考指標,所以這些數據是您必須要緊密追蹤的。


基金募集熱度是指標


另外一個判斷市場是否過熱的指標,即是看基金募集的熱度。股市行情常在樂觀聲中結束,悲觀聲中展開,這已是屢試不爽的道理。


當平常不買賣股票的人都開始談論股票獲利的可能性,當買賣股票又成為全民運動,就是距離股市高點不遠的時候了,這就是所謂的「擦鞋童理論」。反之當散戶紛紛退出市場,法人一片看壞,市場可能就要開始反彈回升了。


因此要判斷市場是否過熱,從基金募集的熱度多少可以看得出來。過去經驗顯示,募得好的基金通常報酬率不佳,募集冷清的基金反而獲利高。這是為什麼呢?因為國內投資人習慣勇於追高,怯於逢低介入,當標的市場越飆越高時,投資人買基金的意願更高,募集基金十分容易,甚至還會有額度爆滿的盛況。


但是這個時候募集成立進場的基金,往往買在高點,如果不幸碰上景氣周期進入衰退,基金投資人可能就要被套牢一段不算短的時間了。


相對地,市場跌到谷底時,投資人更不願意買基金,這時候募集的基金推出再多折扣也難以吸引投資人。但是這時候成立進場的基金,卻可以在股市低檔中精挑細選質優個股,買進股票的成本相對較低,自然可以創造較佳的績效。


擺脫淨值的迷思


買基金、選基金,投資人經常陷入基金淨值的迷思。投資人常覺得,淨值低的基金比較容易漲,淨值高的基金比較不易獲利。因此市場走多頭的時候,新募集的基金最好賣,因為都以面額十元募集,感覺上比較「便宜」。


其實這完全是一種錯覺。淨值高低和容不容易上漲並沒有絕對的關係,試想,淨值10元的基金,上漲5元到15 元是漲五成;淨值20元的基金,上漲10元到30元一樣是漲五成,二者同樣都要投資組合的股票上漲五成才能達到,並沒有5元比較容易漲、10元漲得慢的情形。


有的投資人擔心基金淨值「到頂」,接下來必然反轉。這是忽略了基金和股票的不同。一支股票創天價後很容易先回檔,是因為股價上揚須視公司獲利能力的增進,當獲利能力跟不上股價上漲的速度時,股價必然將回檔修正,而且公司獲利和產業景氣、營運策略等都有關,理論上較不容易一路上揚不回頭。


基金投資的是「一籃子」股票,是許多股票的集合,基金經理人隨時會根據個股股價的合理性、公司經營的競爭力,以及市場景氣變化來調整投資組合,隨時可以選擇更具潛力的個股換股操作,因此一個選股策略正確,投資組合調整得宜的基金,淨值是可以無限上漲的,淨值高還可以更高。相對地如果選股選得不好,淨值再低的基金仍可以繼續下跌,絕對不是低的就比較容易漲。


此外,選新基金還是舊基金,不應看淨值的高低來決定,而要看當時市場的趨勢來判斷。當市場處於高點,買新基金比較有利,因為新基金後進場,可以從容地向下佈建持股,買到比舊基金成本低的股票。


相對地當市場處於低檔,舊基金就比新基金具優勢了,因為舊基金已經佈建好持股,正可等待新基金進場抬轎,舊基金以逸待勞就行了。


定期定額的開始時機


若您選擇以定期定額的方式投資基金,那麼越早開始越好!投資的路上,晚一步出發,可能要花一輩子去追!


為什麼呢?就是因為複利的效果。連天才物理學家愛因斯坦都曾經說過:「世界上最強大的力量是複利」。這裡是一個有趣的例子。


大明和小華是一對好朋友,大明年紀輕輕就懂得理財之道,從20歲起就每月定期定額投資5000元在金融投資工具上,開始累積財富之路;小華則是晚了一步,27歲才開始認識投資的重要而進入投資的世界,讓我們看看投資的結果吧。


假設未來的平均年報率僅有12%,大明每月投資5000元,換算一年本金投入6萬元,投資了6年就停止投資,然後讓本金與獲利一路成長,結果到了大明60歲要退休時,本利和高達2570萬元。


小華在27歲時才開始投資,同樣是每月5000元,12%的報酬率,可是卻整整投資了34年,到了60歲時,也才累積到2584萬元!!大明早做了6年就停止了,小華卻得花上34年的時間去追趕,難怪愛因斯坦也要說:「世界上最強大的力量是複利」!!


長期小額投資,門檻低,方便簡單,選擇誠信可靠的基金公司,長期持有,定期投資,您也是下一個大明,記得,越早開始效果越好呦。

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