共同基金的投資觀念逐漸被大家接受,市場上的國內外基金也越來越多,目前國內投信發行的基金就有300多支、國外基金公司發行、在台銷售的更有1200 多支,要選擇一支適合自己的好基金,才能分享經濟成長、市場上揚的獲利。


挑選基金公司


挑選一個值得信賴的基金公司是最先需要考量的標準,因為基金是您投資理財重要的一環,基金的誠信與經理人的素質,以長期的眼光看來,重要性甚至超過基金的績效!以下是一個值得您信賴的基金公司所必備的條件:


● 公司誠信度:基金公司最基本的條件就是必須以受益人的利益為依歸,內控良好,不會公器私用。


● 基金經理人的素質和穩定性:變動不斷的人事很難傳承具有品質的企業文化,對於基金操作的穩定性也有負面的影響。


● 產品線廣度:產品種類愈多的公司對客戶愈有利。因為在不同市場,有不同的漲跌情況,產品種類多的公司,可以提供客戶轉換到其他低風險產品的機會。


● 受益人人數:總受益人數愈多,投信公司經營風險愈小。假如客戶只集中在幾位法人大客戶,大客戶的進出影響基金操作策略極大,同時客戶過分集中,基金操作容易受到特定人的影響。受益人數愈多,愈可以分散這類風險。


● 旗下基金整體績效:基金的最終目的,是要為投資人賺錢,績效當然重要。看一家公司旗下基金的基金是否整齊,可以了解其績效水準。


● 服務品質:這是作為客戶的基本權益,服務品質好的公司,通常代表公司以客戶利益為歸依的文化特質。


績效評估有學問


基金的操作績效,就等於買這支基金的投資報酬率。報酬率分為兩種:累積報酬率和平均報酬率。 累積報酬率是指在一段時間內,基金單位淨值累計成長的幅度。而平均年報酬率是指,基金在一段時間內的累計報酬率換算為以複利計算後,每年的報酬率。下面列舉了國內常見投資工具過去18年來的報酬率表現,可以看出國內股市長期投資18年的報酬率最高,為1137.68%,換算為平均年報酬率為每年15%的複利成長。


平均年報酬率之所以重要,是因為基金過去的平均年報酬率可以當作基金未來報酬率的重要參考。一檔基金如果過去10年來,平均年報酬率是15%,通常可以預期未來的報酬率也應當維持這樣的水準。有了預期報酬率之後,一般財務試算或是規劃就可以進行了。


國內的投資人往往以短線的報酬率決定基金的好壞,其實是錯誤的,以長期累積的報酬率才是評估基金好壞最客觀的標準。如果只以基金短其的表現作為參考,體質優良的基金會因為短期的表現不佳而被忽略,這是投資人,尤其是長期投資人未來選擇基金時一定要注意的。


而要看一個基金操作得好不好,光看絕對報酬率是不夠的,還要和參考指標(Benchmark)作比較。每個基金都有一個指標,或是稱為參考指數,這是衡量基金表現的重要依據。


比如說,國內大部分的股票型基金都是以加權股價指數作為指標,作為一個經理人,首要工作就是要打敗指標(beat the benchmark),因為基金既然是和台股大盤做比較,如果表現輸給大盤,投資人自己照著每家公司佔大盤的比重買股票就好了,何必還要經理人呢?所以評估一般基金的表現時,首先要看這檔基金的表現是不是比參考指標好,其次才比較這檔基金是不是比其他基金績效優良、或是表現更為穩定。


指標另一個用處是,觀察指標就可以大概知道這檔基金投資的確實目標。以歐洲大陸基金為例,這檔基金的指標是摩根士坦利歐洲(不含英國)指數,既然選擇以不包含英國的歐洲指數為指標,基金當然也就不會投資在英國,而是以投資歐洲其他的國家為主了。


想得到基金短中長期的績效表現資料,除了在投資理財網上查詢外,國內基金還可看投信投顧公會的統計。


中華民國投信投顧公會是國內基金績效評鑑最具公信力的機構,投信投顧公會目前委託台大財金系邱顯比與李存修兩位教授,按月追蹤所有國內基金的績效與風險值。兩位教授製作的績效評比,也是目前國內唯一被證期會認可的績效評鑑。投資人如果需要這樣的資料,可以向您的財務顧問查詢


海外基金的績效評鑑則可參考理柏(Lipper)或標準普爾(. Micropal)評鑑。Lipper是英國著名的基金評鑑機構,也是英商路透社的子公司,該機構將全球基金的總資產、平均年報酬率、波動性、相對同類型基金的表現、收費的情況、基金費用成本的比率以及持股變動率等,以量化的方式彙總呈現出來。


Micropal 公司於1985年創立於倫敦,為一獨立機構,專精於評估全球各共同基金的投資績效表現。Micropal公司握有龐大的資料庫和專業化的電腦軟體,1996年年底已納入全球38,000多支共同基金於資料庫內,涵蓋了29種不同市場、不同投資標的的基金分析。


另外還有Fund Research 評鑑,這也是英國著名的基金評鑑機構,藉著質化和量化分析為基金作總體評估。所謂質化分析,主要是來自於對基金經理人和基金管理群面對面深入訪談,以了解基金管理的品質。至於量化分析主要以個別期間的基金表現為基準,比較出同類型基金的相對表現,為客觀的衡量。在國內使用率較低。


投資基金的風險


基金藉分散投資在很多股票上,已經大幅分散了風險,但投資基金仍然有風險存在,選擇投資標的時不能不注意,常見的風險有下列幾項:


1. 市場風險 基金投資的國家或地區,如果發生政治、經濟、社會、資金問題等因素,造成股市整體下跌,即使分散投資不同股票也無法避免損失,就稱為市場風險。要規避這種風險,投資時應該考慮用投資組合的方式,分散投資在更多的國家,或是投資在區域型的基金,避免單一國家的市場變化過於劇烈,影響您投資的結果。


2. 通貨膨脹風險 當通貨膨脹發生時,即使投資獲利,但是物價也跟著水漲船高,投資的真正獲利就不如帳面上好看了。比如投資基金獲利10%,但是同時物價卻上漲了15%,投資的獲利還不如物價上漲的幅度,等於沒有獲利。要規避這樣的風險,將部分資金投資在以國外貨幣計價的海外基金是一個很好的方法。


4. 利率風險 投資基金的風險比存款高,所以要求的報酬率也會比存款高,但是如果市場的利率上升,一來通常會造成股市下跌的結果,二來投資獲利若無法大於存款利率水平,就等於是損失了。比如說假設投資基金獲利10%,當時的定存利率卻高達15%,投資基金反而少了5%的收入,等於是機會成本的損失。要避免這種結果,分散投資在不同國家的股市,以及分散部分投資在債券型基金是最好的方法。


5. 匯率風險 基金的投資標的國家貨幣升貶的情況,將影響投資的整體收益。要規避這種風險,將部分資金分散投資在不同貨幣計價的海外基金是一個很好的方法。


6. 監督管理的風險 絕大多數基金公司,不論是公司或是主管機構的監管制度上,都是以保護投資者的利益為最高原則,但也有百密一疏的情況,進而影響投資大眾的權利。所以在投資之前,審慎的觀察基金公司的誠信與紀錄,是投資人必備的功課。


7. 系統風險 系統風險與市場風險類似的觀念,指的是與整個市場相關的的風險,如政局的穩定性、利率走勢、匯率、通貨膨脹率的變動、能源危機、景氣變化等,所有的投資或者公司皆會受到這些風險的影響。要規避這種風險,投資時應該考慮用投資組合的方式,分散投資在更多的國家,或是投資在區域型的基金,避免單一國家的市場變化過於劇烈,影響您投資的結果。


8. 非系統風險 個別公司或投資特有的風險,如產品的生命週期、同業的競爭、經營者與員工的素質、淡旺季、環保抗爭、罷工威脅、原料取得的難易度、技術的變革等因素,均會影響到該公司或投資報酬的情況。由於此種風險可透過投資組合方式予以規避或降低,故又稱可規避或可消除風險。


依照自己的特性選基金


光看績效、風險選基金還是不夠,每個基金投資定位不同,有的追求積極成長,有的追求穩健收益,您應該根據自己的理財目標、資金規劃、風險承受度,以及基金的投資定位,選擇最適合的基金投資。


首先您可看自己處於那一個人生階段,人的一生中,都有許多的夢想和計畫想要完成,不論您是否正想成家立業,幫子女儲蓄教育基金或準備未來的退休基金,都可以利用投資基金來達成。您可以參考下表來考量:


依據不同的人生階段選擇不同的標的


 


此外您也應視自己的財務狀況來選擇,例如若您只分配部分資金投資基金,即使遭受損失也無損於生活,那麼當然可以選擇高風險、高報酬的積極成長型基金。但如果是一個必須負擔家計的單親媽媽,大部分的積蓄以共同基金的方式持有,那麼就不應該承擔太大的風險,應該以穩健成長的基金為主。


當然您還要看自己的風險屬性來決定,如果您屬於看到市場大起大落晚上會睡不好覺的保守型投資人,最好選擇波動小一點、固定收益型的基金。如果您願意忍耐一段時間的大幅套牢,就可以選擇高成長型的基金。


不過這應該以調整比重、建立投資組合的觀念出發,例如保守型的投資人可以選七至八成的固定收益型基金,二至三成的高成長型基金;積極型的投資人則反之。


本章結論 基金是最適合小額投資人的工具


共同基金是小額投資人分享股市成長獲利的最佳投資工具,要注意的是,基金不是股票,不能以股票短線進出的手法操作,以免獲利都在買賣之間被投資成本稀釋了。


而基金雖然要長期投資,但仍要定期檢視其投資方向是否正確、比較其投資績效是否穩定,記住「不要和基金談戀愛」,如果績效一直落後於同類基金,最好還是趁早出場,以免越套越深。單筆投資可以設定適當的停損獲利點,定期定額則只要基金績效穩健、標的市場長期看好,就應該依照理財計畫長期扣款,持之以恆。


投資基金前,則要了解自己的風險屬性,這不一定是主觀的認定,也必須加入客觀的分析,比如說準備退休基金的投資人,即使主觀認為風險承受度很高,願意接受損失發生的可能,但是客觀的條件已經限制了接受風險和損失的能力。想要對抗風險,利用投資組合、定期定額都是很好的方式。

arrow
arrow
    全站熱搜

    a8902020 發表在 痞客邦 留言(1) 人氣()